2026 yılının ilk çeyreğinde finansal piyasalar, alışılmışın dışında bir volatilite ile karşı karşıya. Altın ve gümüş, son yılların en güçlü rallilerinden birini gerçekleştirirken, yatırımcılar “Bu bir zirve mi yoksa yeni bir başlangıç mı?” sorusuna yanıt arıyor. Analistler, son günlerde görülen fiyat dalgalanmalarını ana trendin bozulması olarak değil, “sağlıklı bir kâr realizasyonu” olarak nitelendiriyor.
1. Beyaz Saray ve Fed Arasında “Eşi Benzeri Görülmemiş” Gerilim
Altın fiyatlarını son günlerde %2’nin üzerinde yukarı taşıyan ana faktör, ABD para politikasının bağımsızlığına yönelik endişeler oldu. ABD Başkanı Donald Trump’ın, Fed Başkanı Jerome Powell hakkında “federal soruşturma” başlatılmasına yönelik adımları, piyasalarda şok dalgası yarattı.
Adalet Bakanlığı’nın, Powell’ın Senato’ya verdiği ifadeler ve Fed binalarındaki 2,5 milyar dolarlık tadilat projesi üzerinden başlattığı bu süreç, eski Fed başkanları tarafından “muz cumhuriyeti yöntemleri” olarak eleştiriliyor. Bu durum, doların güvenilirliğini sarsarken, yatırımcıların en eski güvenli limanı olan altına olan talebi körüklüyor.
2. Jeopolitik Riskler: Ticaret Savaşları 2.0 ve İran Çıkmazı
Jeopolitik düzlemde tansiyonun düşmek yerine yeni cephelere yayıldığı görülüyor. Trump yönetiminin, İran ile ticari ilişkilerini sürdüren ülkelere %25 oranında gümrük vergisi uygulanabileceğine dair tehditleri, küresel ticaret dengelerini altüst edebilir.
İran’daki İç Karışıklık: Tahran’daki hükümet karşıtı protestolar ve Washington’un bu sürece müdahil olma sinyalleri, petrol arzına yönelik riskleri artırırken, değerli metalleri tek seçenek haline getiriyor.
Küresel Belirsizlik: Venezuela’daki siyasi tutum ve Grönland’a dair jeopolitik iddialar, “risk iştahını” baltalayarak sermayenin fiziksel varlıklara kaymasına neden oluyor.
3. Bankalardan Şok Tahminler: Altın 5.000, Gümüş 100 Dolar
Büyük finans kuruluşları, yaşanan bu kaotik ortamda fiyat hedeflerini yukarı yönlü revize etmekte gecikmedi. Citi, yayınladığı son raporunda fiziksel arz sıkışıklığına ve kurumsal talebe dikkat çekerek şu hedefleri paylaştı:
Ons Altın: 3 ay içinde 5.000 dolar.
Ons Gümüş: Yıl içinde 100 dolar.
Banka analistleri, özellikle gümüşün sadece bir yatırım aracı değil, yenilenebilir enerji ve elektronik sektörlerindeki stratejik kullanımı nedeniyle “altından daha hızlı” bir ivme yakalayabileceğini vurguluyor.
4. Metaller Arasındaki Ayrışma: Gümüş Zirvede, Platin Geride
Değerli metaller piyasasında net bir ayrışma gözlemleniyor. Spot gümüş, 86,22 dolar ile tarihi zirvesini test ettikten sonra 85,42 dolar seviyelerinde tutunmayı başarırken, endüstriyel ağırlıklı metaller olan platin ve paladyumda satış baskısı hakim.
Platin: %0,7 düşüşle 2.327 dolara geriledi.
Paladyum: %1,4 kayıpla 1.817 dolar seviyelerine çekildi.
Bu tablo, yatırımcıların şu an için “endüstriyel büyüme”den ziyade “varlık koruma” güdüsüyle hareket ettiğini kanıtlıyor.
Sonuç ve Beklentiler
Piyasa uzmanlarına göre, kısa vadeli düşüşler orta ve uzun vadeli yatırımcılar için birer “alım fırsatı” sunuyor. Düşük faiz ortamının devam etmesi ve ABD’deki siyasi belirsizliğin derinleşmesi, altın ve gümüşün önümüzdeki dönemde yeni rekorlar kırması için gerekli tüm koşulları sağlıyor. Yatırımcıların, teknik destek seviyelerini takip ederek portföylerini jeopolitik risklere karşı koruma altına almaları öneriliyor.